Notre objectif de stabilité des prix et l’évaluation stratégique

La stabilité des prix est bénéfique pour l’économie

Nous nous préoccupons tous des prix des produits que nous achetons, en particulier si ceux-ci varient beaucoup ou de manière imprévisible. L’économie fonctionne mieux lorsque les prix sont globalement stables : la stabilité des prix préserve le pouvoir d’achat et permet aux ménages et aux entreprises de mieux planifier leurs dépenses et leurs investissements, ce qui favorise la croissance économique et, par extension, la création d’emplois et la prospérité.

Notre mission est de maintenir la stabilité des prix

Pour ce faire, nous veillons à ce que l’inflation, autrement dit le taux global de variation des prix des biens et services, reste faible, stable et prévisible.

Un nouvel environnement économique...

L’environnement économique est aujourd’hui très différent de ce qu’il était en 2003. Au lieu d’empêcher l’inflation d’atteindre un niveau trop élevé, nous devons maintenant éviter qu’elle ne devienne trop faible. La baisse du taux d’inflation, ces dernières années, s’explique par de nombreuses raisons, liées au fonctionnement de notre économie. Or, certaines de ces évolutions ne sont pas du ressort des banques centrales.

... appelle un nouvel objectif d’inflation

Pour nous, la stabilité des prix doit permettre de prévenir tant un niveau d’inflation trop bas qu’un niveau d’inflation trop élevé. C’est pourquoi nous visons un taux d’inflation de 2 % à moyen terme. Notre engagement en faveur de cet objectif est symétrique : nous considérons qu’une inflation trop faible est tout aussi nuisible qu’une inflation trop élevée, et qu’elles sont également indésirables.

Une inflation trop faible n’est pas d’aussi bon augure qu’on pourrait le penser

La hausse des prix devrait être assez modérée pour ne pas exposer les ménages et les entreprises aux difficultés que posent une inflation élevée, mais suffisante pour éviter que les scénarios défavorables liés à une inflation trop faible ne se concrétisent. Une inflation trop faible entraîne souvent une baisse des dépenses de consommation des particuliers, des difficultés pour les entreprises et un ralentissement de la hausse des salaires.

Risque de déflation

Quand l’activité économique diminue, l’inflation tend à baisser. Si l’inflation est déjà trop faible lorsqu’une récession s’amorce, elle risque de devenir négative. Une baisse continue et générale des prix, appelée « déflation », crée un cercle vicieux dans l’économie : ainsi, lorsqu’on s’attend à une diminution des prix, on a tendance à reporter ses achats dans l’espoir que les prix futurs seront plus bas et, si tout le monde agit de la sorte, l’économie peut être paralysée. Fixer notre objectif d’inflation à 2 % à moyen terme permet de créer un filet de sécurité empêchant que ce scénario ne se réalise.

Un objectif d’inflation clair permet de mieux influencer les anticipations

Une inflation trop faible pendant trop longtemps peut influencer les anticipations concernant l’évolution future des prix. Si les consommateurs et les chefs d’entreprise s’habituent à une inflation très basse, ils finissent par penser qu’elle restera à ce niveau. Ces anticipations sont importantes, parce qu’elles constituent la base des décisions en matière de dépenses, d’emprunts et d’investissement.

Aussi, notre objectif d’inflation doit être clair, prévisible et facilement compréhensible. Il contribue à des anticipations de variation des prix correspondant au niveau que nous visons, ce qui nous aide à maintenir la stabilité des prix.

Si les anticipations s’établissaient à un niveau nettement inférieur à notre objectif, il deviendrait très difficile pour nous de piloter les variations effectives des prix pour ramener l’inflation à cet objectif. En maintenant l’inflation à un niveau proche de notre objectif, nous pouvons éviter l’apparition de telles anticipations.