- ESB‑OV BLOG
Održavanje stabilnosti cijena
23. srpnja 2022.
Povećanje kamatnih stopa ključan je korak na putu prema nižoj inflaciji.
Inflacija je pretjerano visoka. Rat koji Rusija vodi u Ukrajini pridonosi povećanju troškova energije i poljoprivrednih proizvoda. Cijene rastu i zbog manjkova materijala, opreme i radnika prouzročenih pandemijom. To pogađa i građane i poduzeća u cijelom europodručju, osobito one s malim prihodima.
Velik dio inflacije potiču čimbenici na koje središnje banke ne mogu utjecati. No možemo spriječiti da inflacija postane trajna. To bi se moglo dogoditi kada bi se u gospodarstvu proširio rast cijena, zbog čega bi ljudi počeli očekivati višu inflaciju u budućnosti. Tada bi mogla nastati spirala rasta plaća i cijena kakva je u prošlosti dovodila do neobuzdana rasta inflacije.
Stoga smo u četvrtak u Upravnom vijeću Europske središnje banke odlučili povećati ključne kamatne stope za europodručje za 0,5 postotnih bodova te time okončati osmogodišnje razdoblje negativnih stopa. Složni smo u odlučnom vraćanju inflacije na ciljnu razinu od 2 % u srednjoročnom razdoblju.
To je prvo povećanje stopa u posljednjih 11 godina, no zapravo je samo najnoviji korak u ukidanju posebnih mjera koje smo morali donositi kao odgovor na niz kriznih situacija. S ukidanjem posebnih mjera započeli smo prošlog prosinca, kada smo najavili prekid programa kupnje obveznica zbog pandemije, kojim smo pomogli europodručju da se lakše nosi s posljedicama za gospodarstvo proizašlima iz krize izazvane bolešću COVID‑19. Prošli mjesec obustavili smo kupnje u programu kupnje obveznica koji je počeo 2015., kada je europodručju prijetio rizik deflacije, koja može biti jednako štetna kao visoka inflacija.
Inflacija će se vratiti na ciljnu razinu od 2 %
Koracima koje poduzimamo šaljemo jasnu poruku poduzećima, radnicima i ulagačima: inflacija će se vratiti na ciljnu razinu od 2 % u srednjoročnom razdoblju. Njima već utječemo na kamatne stope u cijelom europodručju, a one će utjecati na gospodarstvo na način koji će pridonijeti obnovi cjenovne stabilnosti.
Euro je od uvođenja stabilna valuta i to se neće promijeniti. Obvezali smo se održati njegovu stabilnost. To je naša zadaća i mi ćemo je ispuniti.
Nastavit ćemo povećavati kamatne stope onoliko dugo koliko to bude potrebno za vraćanje inflacije na našu ciljnu razinu u srednjoročnom razdoblju. Istodobno smo svjesni velike neizvjesnosti s kojom se Europa suočava, u prvom redu zbog rata i cijena energije. Kako se gospodarstvo bude razvijalo i kako bude odgovaralo na brojne unutarnje i vanjske izazove, Upravno vijeće preispitivat će situaciju i, na osnovi novih podataka, odlučivati o pravoj dinamici sljedećih koraka.
Potrebna je nesmetana transmisija monetarne politike u cijelom europodručju
Provodimo monetarnu politiku u monetarnoj uniji 19 država, kojima će se uskoro pridružiti i 20. država: Hrvatska. U skladu s tim, naša se politika prenosi na kućanstva i poduzeća na 19 različitih financijskih tržišta. Kako bismo uspješno odgovorili na visoku inflaciju u cijelom europodručju, moramo se pobrinuti za njezinu nesmetanu transmisiju u svim državama europodručja. Zato smo oblikovali nov instrument: instrument zaštite transmisije (engl. Transmission Protection Instrument, TPI). Njime štitimo jedinstvenost svoje monetarne politike, čime pridonosimo stabilnosti cijena u srednjoročnom razdoblju.
Euro ujedinjuje 340 milijuna građana. Od uvođenja je stabilna valuta i to se neće promijeniti. Obvezali smo se održati njegovu stabilnost. To je naša zadaća i mi ćemo je ispuniti.
Ovaj je tekst ESB‑ova bloga objavljen kao kolumna u različitim novinama i na mrežnim stranicama širom Europe.